20220124

<審時度勢>美匯調整有承接,疫情下只宜低買

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踏入2022年,全球繼續受到新冠肺炎變種病毒的威脅,歐美確診數字仍然令人擔心。英國情況略有好轉,但法國及意大利確診數字卻繼續創新高;美國單日確診已過100萬宗,有分析指,當地累計死亡宗數在初春可能會突破100萬。中國多個省市,包括北京都出現Omicron確診病例。雖然不少專家指Omicron重症率較低,但若感染情況短期未有緩和的話,對醫療系統及日常生活仍會造成壓力,經濟難免會受到拖累。同期間,美國聯儲局主席認為Omicron對就業及經濟的只會產生短期的影響,市場相信局方今年的收水行動可能更為進取,多名官員亦都表態支持加息,分析預期局方今年將加息3-4次。然而,美元在年初時的高位96.50附近持續回落,失守50天線及重要支持位95.50後跌勢加劇,1月中旬曾經下挫至94.50附近。 

筆者相信美元這次下跌仍然是技術性調整為主,上升趨勢未變,主要是投資者對聯儲局加息已有比較充份的準備,合理的回調整固反而有利於日後再展升勢。執筆前數日,美匯指數已從100天平均線的94.50止跌並大幅回升,相信是受惠於美國10年期國債孳息率的強勢,孳息率一度高見1.9%,後市有望挑戰2%的阻力。至於美元是否能迅速重拾升軌,筆者認為仍有反覆的可能,因為如英國、加拿大等國家在近期內很大機會加息,或會削弱美國貨幣政策的短期優勢。

此外,美國截至1月15日申領失業救濟人數大幅增加5萬多人,回升到28.6萬,反映Omicron變種病毒對就業市場或已帶來一些影響。整體而言,今年環球最大的不確定性仍然是疫情,對經濟前景及供應鏈能否穩定都有很關鍵的影響。加上今年是美國中期選舉年,若通脹壓力有所緩和的話,聯儲局的加息速度或不如預期。因此,美元仍可看好但只宜低位吸納,95.30及94.50是美匯指數兩個值得關注的支持位,阻力則留意96,96.50及97。


羅明立 亨達集團總經理


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